{"id":22784,"date":"2026-01-14T15:17:24","date_gmt":"2026-01-14T13:17:24","guid":{"rendered":"https:\/\/winheller.com\/blog\/?p=22784"},"modified":"2026-01-14T15:17:26","modified_gmt":"2026-01-14T13:17:26","slug":"meme-coins-regulierung-micar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/winheller.com\/blog\/meme-coins-regulierung-micar\/","title":{"rendered":"Meme-Coins: Regulierung nach MiCAR"},"content":{"rendered":"\n<p>Immer mehr Krypto-Enthusiasten initiieren die <strong>Erstellung und den Handel von Meme-Coins<\/strong> auf Kryptow\u00e4hrungsplattformen (\u201ePlattform\u201c) im Internet wie \u201e<strong>pump.fun<\/strong>\u201c. In diesem Zusammenhang stellt sich die Frage, ob dies durch die Verordnung VO (EU) 2023\/1114 (Markets in Crypto-Assets Regulation &#8211; MiCAR) oder nach einem anderen Gesetz reguliert ist.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Begriff und Funktionsweise von Meme-Coins<\/h2>\n\n\n\n<p>Meme-Coins, wie z. B. SHIBA, PEPE, DOGECOIN sind digitale Token, die auf Internet-Memes oder Trends basieren und meist <strong>keinen echten Anwendungszweck<\/strong> haben. Die bekanntesten Beispiele sind <strong>Dogecoin<\/strong>. Ihre Erstellung erfolgt automatisiert und ist f\u00fcr jeden Nutzer, der als Initiator keine Startliquidit\u00e4t ben\u00f6tigt, m\u00f6glich.<\/p>\n\n\n\n<p>Der <strong>Handel <\/strong>findet zun\u00e4chst <strong>ausschlie\u00dflich <\/strong>auf der <strong>Plattform <\/strong>statt. Erreicht die Marktkapitalisierung einen bestimmten Schwellenwert, kann die Listung auf einer dezentralen B\u00f6rse (\u201eDEX\u201c) erfolgen.<\/p>\n\n\n\n<p>Der Initiator des jeweiligen Meme-Coins hat ein <strong>Vorkaufsrecht <\/strong>f\u00fcr eine von ihm zu bestimmende Anzahl der neu entstehenden Coins, die ihm zum Handel zur Verf\u00fcgung stehen. Daneben erh\u00e4lt er einen Anteil der Transaktionsgeb\u00fchren, die beim Kauf und Verkauf von den Parteien des Kaufvertrags an der DEX zu entrichten sind.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Meme-Coins sind keine NFT<\/h2>\n\n\n\n<p>Meme-Coins sind <strong>keine NFT<\/strong>, die nach Art. 2 Abs. 3 MiCAR aus dem Anwendungsbereich der MiCAR fallen. Meme-Coins sind <strong>fungible Krypto-Assets<\/strong>, d.h. jeder Coin innerhalb einer bestimmten Meme-Coin-Variante ist identisch und kann untereinander ausgetauscht werden. Jeder Meme-Coin hat den gleichen Wert und dieselbe Funktion wie jeder andere Coin derselben Art hat, was ihn grunds\u00e4tzlich von NFTs unterscheidet.<\/p>\n\n\n\n<p>Im Gegensatz dazu sind NFTs nicht-fungible Token, die jeweils <strong>einzigartig <\/strong>sind und einem spezifischen digitalen oder physischen Asset zugeordnet werden. NFTs repr\u00e4sentieren einzigartige <strong>digitale Verm\u00f6genswerte<\/strong>, die durch ihre Nicht-Fungibilit\u00e4t eine eigenst\u00e4ndige Marktstellung besitzen. Der Umstand, dass Meme-Coins beliebig untereinander ausgetauscht werden k\u00f6nnen, schlie\u00dft eine Klassifikation als NFT im Sinne der MiCAR-Verordnung aus.<\/p>\n\n\n\n<p>Hier haben wir einen <strong><a href=\"https:\/\/www.winheller.com\/bankrecht-finanzrecht\/bitcointrading\/coins-tokens.html\" title=\"\u00dcberblick s\u00e4mtlicher Coins und Tokens\">\u00dcberblick s\u00e4mtlicher Coins und Tokens<\/a><\/strong> zusammengestellt.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Meme-Coins sind andere Kryptowerte nach Art. 3 Abs. 1 Nr. 5 MiCAR<\/h3>\n\n\n\n<p>Meme-Coins sind als <strong>Kryptowert <\/strong>im Sinne der Legaldefinition nach Art. 3 Abs. 1 Nr. 5 MiCAR zu qualifizieren, sofern sie Werte oder Rechte, die unter Verwendung der Distributed-Ledger-Technologie oder einer \u00e4hnlichen Technologie elektronisch \u00fcbertragen und gespeichert werden k\u00f6nnen, digital darstellen (Art. 3 Abs. 1 Nr. 2 MiCAR). Die MiCAR unterscheidet insoweit zwischen drei spezifischen Kategorien von Kryptowerten:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>E-Geld-Token (EMT),<\/li>\n\n\n\n<li>verm\u00f6genswertereferenzierte Token (ART) und<\/li>\n\n\n\n<li>sonstige Token.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Da Meme-Coins meist keinen praktischen Nutzen haben und nicht an einen stabilen Wert gebunden sind, sind sie den sonstigen Token zuzuordnen. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Keine Zulassungspflicht nach MiCAR<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Anders als bei der Emission von ART oder EMT ist in der MiCAR f\u00fcr die <strong>Emission sonstiger Kryptowerte kein Zulassungsvorbehalt<\/strong> vorgesehen. F\u00fcr die Initiierung von Meme-Coins auf einer Plattform ben\u00f6tigt der Initiator dementsprechend keine Zulassung nach der MiCAR, da er in der Regel nicht auch Kryptowertedienstleistungen erbringt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Regulatorische Anforderungen nach MiCAR<\/h2>\n\n\n\n<p>Bei der <strong>Emission<\/strong> bzw. dem <strong>\u00f6ffentlichen Angebot<\/strong> jeder Art von Kryptowerten (sofern keine Ausnahmen greifen, z. B nach Art. 4 Abs. 2, Abs. 3 MiCAR) sind <strong>Whitepaper <\/strong>an die zust\u00e4ndige Beh\u00f6rde zu notifizieren und zu ver\u00f6ffentlichen, Anforderungen an Marketing-Mitteilungen einzuhalten und den Token-Inhabern Widerrufsrechte einzur\u00e4umen (Art. 6 ff. MiCAR).<\/p>\n\n\n\n<p>Dar\u00fcber hinaus hat der Emittent anderer Kryptowerte als ART oder EMT und Personen, die die Zulassung solcher Kryptowerte zum Handel beantragen, <strong>Verhaltenspflichten <\/strong>einzuhalten (Art. 14 MiCAR) und haftet f\u00fcr die in einem Kryptowerte-Whitepaper enthaltenen Informationen (Art. 15 MiCAR).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">In welchen F\u00e4llen besteht die Whitepaperpflicht?<\/h3>\n\n\n\n<p>Ein <strong>\u00f6ffentliches Angebot<\/strong> liegt gem. Art. 3 Abs. 1 Nr. 12 MiCAR immer bei einer Mitteilung an Personen in jedweder Form und auf jedwede Art und Weise vor, die ausreichende Informationen \u00fcber die Angebotsbedingungen und die anzubietenden Kryptowerte enth\u00e4lt, um potenzielle Inhaber in die Lage zu versetzen, \u00fcber den Kauf dieser Kryptowerte zu entscheiden. Ein \u00f6ffentliches Angebot hat im Regelfall die Pflicht zur <strong>Ver\u00f6ffentlichung eines Whitepapers<\/strong> zur Folge.<\/p>\n\n\n\n<p>Da dies im Umkehrschluss jedoch nicht bedeuten kann, dass die zuvor unter Ziff. 5 beschriebenen Anforderungen entfallen, wenn der Emittent einfach auf eine Mitteilung im vorgenannten Sinne verzichtet, wird man darauf abzustellen haben, ob der Initiator eine Rolle und insbesondere eine kontrollierende Funktion im Ausgabeprozess hat oder ob dieser von der Plattform vorgegeben wird.<\/p>\n\n\n\n<p>Hat der Initiator jedoch keine kontrollierende Funktion im Ausgabeprozess, wird er im Regelfall <strong>nicht den regulatorischen Anforderungen der MiCAR unterliegen<\/strong>, sofern er den von ihm initiierten Coin nicht im Sinne der Voraussetzungen eines \u00f6ffentlichen Angebots bewirbt. Eine Whitepaperpflicht besteht in diesem Fall grunds\u00e4tzlich nicht.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fazit zur Regulierung von Meme-Coins<\/h2>\n\n\n\n<p>Weder die Initiierung noch der Handel solcher Meme-Coins l\u00f6st eine Erlaubnispflicht oder die Pflicht zur Erstellung eines Whitepapers aus \u2013 vorausgesetzt, der <strong>Initiator hat keine kontrollierende Funktion<\/strong> im Ausgabeprozess und bietet die von ihm initiierten Token auch <strong>nicht \u00f6ffentlich<\/strong> an, indem er diese im Sinne der Voraussetzungen eines \u00f6ffentlichen Angebots bewirbt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">WINHELLER unterst\u00fctzt bei Fragen zu Regulierung und Besteuerung von Meme-Coins<\/h2>\n\n\n\n<p>Sie haben Fragen zu MiCAR, NFTs oder den Regulierungsanforderungen Ihres Projekts? Sie m\u00f6chten wissen, wie Ihre Eink\u00fcnfte durch Meme-Coins versteuert werden m\u00fcssen? Kommen Sie gern f\u00fcr ein individuelle Beratung <strong><a href=\"https:\/\/www.winheller.com\/kontaktanfahrt.html\" title=\"\">auf uns zu<\/a><\/strong>!<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Immer mehr Krypto-Enthusiasten initiieren die Erstellung und den Handel von Meme-Coins auf Kryptow\u00e4hrungsplattformen (\u201ePlattform\u201c) im Internet wie \u201epump.fun\u201c. 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